华金证券股份有限公司李宏涛近期对中国联通进行预计并发布了预计求教《盈利抓续高增，数字经济牵引价值开释》，本求教对中国联通给出增抓评级，现时股价为5.32元。

中国联通(600050)

投资重点

事件： 2023 年 8 月 9 日， 中国联通发布 2023 上半年求教， 2023 上半年公司竣事生意收入 1918.33 亿元， 比上年同时增长 8.8%， 竣事归母净利润 54.44 亿元， 同比增长 13.7%， 基本每股收益为 0.174 元， 同比增多 10.1%。

利润保抓双位数增长， 共建分享效益隆起。2023年上半年公司竣事生意总收入1918亿元， 同比增长 8.8%， 净利润总数达到 153 亿元， 包摄于母公司净利润达到 54亿元， 同比增长 13.7%， 净财富收益率达到 3.4%， 竣事比年新高。 财富欠债率保管在 46%， 缱绻现款流 392.37 亿元， 同比减少 8.4%。 深切鼓励与中国电信共建分享， 5G 共建分享基站新增 15 万站， 鼓励 4G 中频一张网， 分享基站杰出 200万站， 分享率跳动 90%， 在巴塞罗那 2023 寰宇移动通讯大会上亚星体育， 与中国电信合资发布《5G 共建分享指南》 ， 输出共建分享中国教导。

发力数字经济主航谈， 产业互联网不竭引颈增长。 上半年， 公司产业互联网竣事收入东谈主民币 430 亿元， 较客岁同时高潮 16.5%， 占主生意务收入比初度跳动四分之一。打造联通云、 “格物” 开发料理平台、 “资治” 政务大数据平台、 “墨攻” 安全运营就业平台的“一云三平台” 居品体系。 其中， 联通云业求竣事收入 255 亿元， 同比耕作 36%； 物联网业求竣事收入 54 亿元， 同比增长 24%； 大数据业求竣事收入29 亿元， 同比耕作 54%； 大安全收入同比增长 178%， 安全云商场上架居品跳动80 款。

大相连拓宽商场空间， 物联网会通注入新活力。 上半年， 公司大相连用户范围达到9.28 亿户， 净增跳动 6600 万户。 其中， 移动出账用户跳动 3.28 亿户， 上半年净增用户 534 万户， 5G 套餐用户浸透率跳动 70%， 个东谈主数智生涯付用度户跳动 8700万， 收入同比耕作 90%， 带动移动 ARPU 相连耕作。 固网宽带出账用户达到 1.08亿户， 半年用户净增冲破 400 万，欧博体育投注 会通浸透率达到 75%。 物联网坚抓 5G 引颈业务发展， 推出“格物” 开发料理平台， 赋能行业冲破， 现在公司已竣事高中低速全场景接入、 端网云智安会通发展。

立异才能体系抑止升级， 联通云打造性情上风。 2023 上半年， 公司研发用度为 24亿， 同比增长 11.3%， 研发插足强度达到 2.94%， 最初行业； 授权专利数达到 1，326个， 同比增多 70%； 打造 10 余款集结立异居品， 累计上线跳动 100 个集结忠良运营场景； 获取 2 项中国通讯学会一等奖， 以及中国电子学会一等奖、 中国专利银奖等诸多奖项。 联通云自主才能抑止耕作， 基础架构抑止升级， 竣事融合架构下一云多态， 围绕七大场景云酿成丰富的细分场景责罚决策， 打造数字经济“第一算力引擎” ， 全面赋能行业数字化转型。

大数据打造第一就业， 开释数据身分价值导向。 公司充分进展业内最早数据聚会、发轫集约运营的最初上风， 完备大数据才能体系， 以开释数据身分价值导向， 打造“联通数据”第一就业。 2023 上半年大数据业求竣事收入 29 亿元， 同比耕作 54%，行业商场占有率相连多年跳动 50%。 现在联通云池粉饰 200 多个城市， IDC 机架范围跳动 38 万架， 主干网平方延保抓行业最初水平， 领有 400PB 超大范围数据处理和超万亿级数据及时处理才能， 竣事算网才能五经六脉流畅， 激励数据身分在忠良运营千场万景开释倍增效应。

投资忽视： 中国联通当作通讯界限的最初企业， 在坚抓“强基固本、 守正 立异、会通灵通” 的政策通常下公司缱绻效果显耀。 咱们保管盈利预测， 瞻望公司2023-2025 年收入 3860.01/4193.91/4552.48 亿元， 同比增长 8.8%/8.7%/8.6%，归母净利润分辨为 85.26/97.30/109.57 亿元， 同比增长 16.8%/14.1%/12.6%， 对应 EPS 为 0.27/0.31/0.34 元， PE 为 19.5/17.1/15.2， 保管“增抓-B” 忽视。

风险领导： 产业互联网业务发展不足预期； 5G 业务发展不足预期； 分享共建不足预期等。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据臆测，中信证券黄亚元预计员团队对该股预计较为深切，近三年预测准确度均值高达95.67%，其预测2023年度包摄净利润为盈利85亿，字据现价换算的预测PE为19.9。

1998年，黄立平进入东湖高新(600133)工作，担任董事长，从为企业提供土地建厂，到为中小企业提供租赁型办公空间，逐步延伸出产业园区开发业务。这个过程现在看来并不引人瞩目，但在当时意义重大。

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